fddcrsxvfcd | 1 points | Dec 22 2020 15:21:53

复盘与年度总结，写在震荡行情的尾声。

纵观WTI和布伦特一年的走势，能源的需求量绝对不是一个一根筋的趋势，而新冠的二次冲击则是新的一年里面外松内紧预期的基石。

二级市场终究是一个轮回，这种从7月开始的震荡市，只要持有的景气方向正确，超额收益应该能达到30%+。若是从过去寻找答案实际上也只有两到三个类似于这次行情的情况。

第一次应该算 2009 年那次，而相同的行情也出现在了 2002年。

随着 2019 年以来奠基的上升趋势，市场在疫情冲击后转入了震荡市。而后活跃一年的高标批量结账，承载 PPI 的白酒抱团走出 PPI 的实际预期。

对于后震荡市而言，商品之王-铜仍在继续上升，且符合 4 月以来的预期，铁矿和煤炭则更是超预期发展。

你所看到的，所见即所得。不要因为其他外部因素蒙蔽了你的双眼。如果我能看得见，能够轻易地分辨未来是涨是跌，那么就尽情的干。

而且今天既然走出了一个基金调仓性质的回调调整，那么只要不是一根筋，按照震荡市操作原则就是要么左侧，要么不突破就不去做突破。而是根据行业景气度以及机会成本进行仓位调配。反正跌下去上仓位，涨上来就结账对应头寸在震荡市里面永远不会错。

而就景气方向来看，基本上现在也是震荡行情的尾声了。后面最好的情况就是向上突破，最差也是个继续震荡。从基本面上看，向下突破的可能性实在是有点低。

综上，商品是 CTA 的躺赚趋势。而A股的衍生品来说，备兑继续做就行了。刷 Vega 套利将比 Theta 要好很多。BTC将在放水的延续下面，做日历性质的超短，P 为主。

明年的细分赛道也就细说如下。

可选消费赛道：整车和汽配[新能车]，耐用品类[白电、小电、厨电]，服务业[集团型酒店、火锅、卤味、休闲食品、K12、高端教育]

必选消费赛道：新消费[大环境下，生鲜为主]，白酒，饮料，调味品，速冻，乳制品，国产美妆护肤，ODM

信息类赛道：电梯广告，短视频，影视一级行业

能源赛道：商品、油、煤炭

金融赛道：不想多说，反正银保“弟”弟。但是注意养老需求这块。

医疗赛道：只做 CDMO 和 CRO 类

工业赛道：周期性的复苏主要叠加内循环，做电池、工程、航运

电子赛道：分化比较明显，预期做功率原件、光伏、玻璃、光学、IDC、开源方向的SaaS

材料赛道：白卡纸类基本很不错，第一梯队还是铜和造纸相关。第二梯队水泥、钢铁、黄金、锂。

最后还有地产类和公共事业类，机会不是特别大，稳中求进吧。

复盘和预期就都在这里了。